28.05.2024 | 04:45
Die Hightech-Party alla Nvidia geht weiter! Super Micro Computer, MGI Media and Games Invest, GameStop und Alphabet im Fokus
Wieder ein neues NASDAQ-Allzeithoch! Derweil hatte es am Tag nach den Nvidia-Zahlen gar nicht so gut ausgesehen. Der Markt kollabierte in nur 5 Handelsstunden um ganze 400 Punkte, konnte sich aber dank bekannter Protagonisten wieder erstaunlich schnell nach oben arbeiten. Hightech-Anleger handeln derzeit die große Wachstums-Phantasie „Künstliche Intelligenz“ und warten geduldig auf ein Zinssignal von der FED. Zuvor wird es wohl eine Erleichterung seitens der EZB geben. Denn wegen der ausgeprägten Standortschwäche Deutschlands, kommt die ökonomische Entwicklung in Europa nicht voran. Als Hemmnis werden die hohe Teuerung und der manifestierte Kapitalmarktzins genannt. Das drückt die Budgets der Konsumenten. Trotz aller Unkenrufe bietet sich für einige Geschäftsmodelle gutes Wachstum auch in schwierigen Konjunkturlagen. Wir bieten einen Einblick.
Lesezeit: ca. 4 Min.
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Autor:
André Will-Laudien
ISIN:
MGI MEDIA AND GAMES INVEST SE | SE0018538068 , ALPHABET INC.CL C DL-_001 | US02079K1079 , ALPHABET INC.CL.A DL-_001 | US02079K3059 , SUPER MICRO COMPUT.DL-_01 | US86800U1043 , GAMESTOP CORP. A | US36467W1099
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Inhaltsverzeichnis:
"[...] Budgetbeschränkungen können zu einer geringeren Performance führen, ein Fakt, der oft nicht einfach sichtbar ist. [...]" Marcel Pirlich, CEO, Adspert Bidmanagement GmbH
Der Autor
André Will-Laudien
Der gebürtige Münchner studierte zuerst Volkswirtschaftslehre und diplomierte 1995 in Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universität. Da er sich schon sehr frühzeitig mit der Börse beschäftigte, verfügt er heute über mehr als 30 Jahre Erfahrung an den Kapitalmärkten.
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Alphabet – Google wächst verlässlich
Als die beiden Stanford-Absolventen Sergey Brin und Larry Page eine Suchmaschine mit dem Namen „BackRub“ entwickelten, wussten sie wahrscheinlich noch nicht, dass in nur 25 Jahren daraus ein Internet-Konzern mit über 300 Mrd. USD Umsatz und mit einem Firmenwert von 2,2 Billionen USD entstehen wird. Die seit 2015 bestehende Alphabet-Holding vereint mittlerweile 15 Tochtergesellschaften und investiert über ihren Beteiligungsarm „Google Ventures“ in hunderte von StartUps. Google bearbeitet rund 100.000 Anfragen pro Sekunde, das ergibt etwa 8,5 Mrd. Sucheingaben pro Tag. Die Zahl entspricht der Population der Menschheit auf der Erde.
Im Jahr 2023 machte die Alphabet-Holding 307,4 Mrd. USD Umsatz. Davon entfielen 77,4 % auf Werbung, 10,8 % auf Cloud-Anwendungen, 11,3 % auf Abo-Modelle und Geräte und etwa 0,5 % auf unternehmenseigene Experimente. Laut Konsensus-Schätzungen wachsen die Kalifornier in den nächsten Jahren ca. 10 % p.a. im Umsatz, der operative Gewinn soll überproportional jährlich um 15 % ansteigen. 34 von 44 Analysten auf der Plattform Refinitiv Eikon vergeben ein „Kauf“-Votum mit einem mittleren Kursziel von 195,80 USD, rund 9 % über der aktuellen Notiz. Eine tolle, langfristige Growth-Story!
MGI – Vom Spieleanbieter zum digitalen Werbeprofi
Ebenso im Werbesektor unterwegs, aber deutlich kleiner ist die MGI - Media and Games Invest SE mit Sitz in Stockholm. Ursprünglich als Spielefirma in Deutschland gestartet (damals unter dem Namen gamigo AG), hat sich das Unternehmen in den letzten sechs Jahren auf allen Ebenen grundlegend gewandelt. Heute hat das Unternehmen seinen juristischen Sitz in Stockholm und ist dort auch an der Nasdaq notiert. Operativ macht das Spielegeschäft nur noch einen Bruchteil aus, das Kerngeschäft ist der organisch stark wachsende Bereich Programmatic Advertising. Mittels einer programmatischen Plattform verbindet MGI die Nachfrage von Werbetreibenden mit dem Anzeigenangebot von Publishern in Millisekunden. Durch strategische Investitionen in die Datenanalyse und Implementierung von Künstlicher Intelligenz soll die Zielgruppenansprache weiter verbessert werden.
Zum Abschluss des Transformationsprozesses wird sich das Unternehmen nach der Hauptversammlung am 13. Juni 2024 in „Verve“ umbenennen, die Zustimmung der Aktionäre vorausgesetzt. Unter dieser Marke läuft das operative Werbegeschäft bereits seit 2020. Das Wachstum der letzten Jahre muss als rasant bezeichnet werden. Mittlerweile erreicht MGI mit seiner programmatischen Werbe-Plattform über 2 Milliarden Endgeräte. Im Jahr 2023 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 322 Mio. EUR und ein adjustiertes EBITDA von 95 Mio. EUR. Fast 70 % der Erlöse generiert MGI, zukünftig Verve, in Nordamerika, dem größten und am schnellsten wachsenden Markt für programmatische Werbung. Im ersten Quartal stieg der Umsatz wie geplant um 21 % organisch auf 82,5 Mio. EUR und die Zahl der angebundenen Software-Kunden um 30 % auf 2.410. Der operative Cashflow ist um 17 Mio. EUR auf 9,1 Mio. gestiegen, während man noch über 120 Mio. EUR Cash verfügt. Mit aktuellen Netto-Verbindlichkeiten von 318,8 Mio. EUR beträgt der Unternehmenswert rund 590 Mio. EUR. Ziel ist es, die Verschuldung und damit auch die jährlichen Zinsaufwendungen signifikant zu senken und zweistellig organisch zu wachsen.
Für das laufende Jahr 2024 erwartet CEO Remco Westermann wegen den wieder besser laufenden Werbemärkten einen Umsatzanstieg auf 350 bis 370 Mio. EUR. Mit einer operativen Marge von ca. 27 % sollen 100 bis 110 Mio. EUR an operativem Gewinn (EBITDA) erzielbar sein. Durch die erfolgreichen Investitionen in organisches Wachstum und Innovation sowie gezielte Übernahmen hat MGI mit der Verve Group einen beeindruckenden One-Stop-Shop für programmatische Werbung aufgebaut. Damit kann das Unternehmen nun Werbeplätze über alle digitalen Geräte kaufen und verkaufen. Laut Pixalate lag die Gruppe mit +12 % in Q4/2023 im Wachstum sogar knapp vor der Google AdExchange. Höchst spannend wie es hier weitergeht!
Super Micro Computer – Kursverlauf bestätigt Top-Bildung
Wieder zurück in die USA. In einen unserer letzten Analysen identifizierten wir bei Super Micro Computer eine Top-Bildung mit S-K-S-Formation zwischen 880 und 1225 USD. Nach einer ausgiebigen Korrektur versuchte der Wert in der letzten Woche wieder die charttechnische Hürde bei 970 USD zu übersteigen. Trotz guter Zahlen von Nvidia fiel SMCI aber gegen Wochenende wieder auf 883 USD zurück. Damit sitzt der Kursverlauf wieder genau auf der Nackenlinie der Umkehrformation. Nach dem angekündigten Aktiensplit von Nvidia, spekuliert die Wall Street jetzt auch bei Super Micro Computer auf eine Vergrößerung der Aktienzahl. Wenn die Hightech-Kauflaune anhält, könnte sich der Kurs vor dem Split-Termin nochmal nach oben austoben und ggf. seinem Vorläufer Nvidia folgen. Nach wie vor blasen 13 von 18 Analysten zum Einstieg, das durchschnittliche Kursziel hat sich auf der Plattform Refinitiv Eikon in den letzten 3 Wochen von 1020 auf 1045 USD erhöht.
GameStop – Spielball der Super-Trader
Zum dritten Mal wird die Meme-Aktie GameStop durch die Rückkehr von „Roaring Kitty“ alias US-Investor Keith Gill nach oben getrieben. Wieder steigt der Kurs um mehr als 400 % in 3 Tagen. Doch genau wie in den anderen zwei Höhenflügen, kam die Aktie auch diesmal innerhalb von 48 Stunden wieder um 70 % zurück. Wie gewonnen so zerronnen! Das Management von GameStop hat diesmal schnell reagiert und den wundersamen Kursanstieg zur Platzierung einer „At-the-Market“-Kapitalerhöhung über ganze 933 Mio. USD angekündigt. Das ist mehr als man an Nettoumsätzen im ersten Quartal erzielen konnte. Der Vorfall zeigt, wie heiß gelaufen die Aktienmärkte aktuell wieder sind. Ausreichend Liquidität ist selbst für extreme Ausschläge vorhanden. Auch diesmal wechselten rund 150 Mio. Aktien den Besitzer, das sind die Hälfte aller ausstehenden Aktien. Nachbörslich ging es am Freitag aber schon wieder kräftig nach oben, die gelungene Kapitalerhöhung muss entsprechend gefeiert werden. Casino Royal lässt grüßen!
Die Börse ist wieder in Bestlaune. Kurz nach der so beliebten Dividendensaison sprudeln die Märkte vor Liquidität. Die Haupt-Protagonisten stammen aus den Sektoren Hightech und Künstliche Intelligenz. Hier sind Alphabet und MGI (Verve Group) langfristig gut aufgestellt. Für die schwankungsintensiven Super Micro Computer oder GameStop sollten sie gute Nerven mitbringen.
Interessenskonflikt
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Lexikon:
- Aktie – Als Aktie wird ein Wertpapier bezeichnet, welches einen Anteil am Eigenkapital einer Aktiengesellschaft darstellt.
- Handelsvolumen – Das Handelsvolumen beziffert die Summe aller getätigten Transaktionen.
- Hauptversammlung – Die Hauptversammlung ist ein Organ einer Aktiengesellschaft und das Mitwirkungsgremium der Aktionäre.
- Kapitalerhöhung – Erhöhung des Eigenkapitals eines Unternehmens
- Künstliche Intelligenz – Die Automatisierung von intelligentem Verhalten und Maschinellen Lernen wird Künstliche Intelligenz (KI) bezeichnet.
- Markt – Auf einem Markt treffen Angebot und Nachfrage aufeinander.
- Software – Oberbegriff für unterschiedliche Arten von Programmen, die für den Betrieb von Computern notwendig sind.
