Dr. Andreas Beyer von Fonterelli: Wir haben Cashflows im Fokus!

Wir haben vor zwei Jahren mit dem Kunsthandel begonnen. Kurz darauf folgte der Einstieg ins Geschäft mit Premiumweine und dieses Jahr haben wir einen Mini-SPAC an einer Börse gelistet. Und diese Bereiche wollen wir ausbauen, ebenso wie unsere Beteiligungen mit Buy&Build-Konstrukten und Pre-IPOs. Dafür benötigen wir zusätzliches Kapital.

Unsere Kernkompetenz ist unser Knowhow und Netzwerk. Unsere Geschäfte betreiben wir daher mit einer minimalen Kostenbasis und dem Ziel, solide Cashflows zu erzielen. Wir zeigen mit unserem agilen Ansatz, dass wir Trends erkennen und schnell umsetzen. Mit Kunstdrucken von Top-Künstlern sind wir in einer Branche unterwegs, die seit Jahren stabil wächst, Premiumweine ebenfalls. Ich habe jetzt noch keinen guten Wein gesehen, der im Preis gefallen ist. Und mit den SPACs bieten wir eine trendige Finanzierungslösung für KMUs an. Auch hier sehe ich Upside und wenig Risiko.

Ja, der größte Umsatz wurde mit Wein realisiert. Wir haben von der Spitzengastronomie, die unter Corona überproportional gelitten hat, edelste Weine zu günstigen Konditionen erworben und sehr schnell weiterverkauft. Zudem hatten wir mit unserer Pre-IPO-Beteiligung Exasol einen herausragenden Exit. Technologiewerte waren ja der Renner an der Börse und mit Exasol haben wir unseren Einsatz vervierfachen können.

Wir sind gestartet mit 12 Exemplaren von drei verschiedenen Kunstdrucken von Alex Katz und 42 Präge-, Sand- und Siebdrucken von Günther Uecker. Beide Künstler genießen Weltruf und sind über 90 Jahre alt. Im Verkauf erzielen wir Margen von über 40 %. Und die Preise der Werke in unserem Bestand steigen weiter. Zwei Kunstwerke von Alex Katz sind mittlerweile ausverkauft. Gerade zu Beginn des laufenden Geschäftsjahres zieht die Nachfrage an. Wir haben in zwei Monaten mehr Umsatz gemacht als im gesamten letzten Jahr.

Meine dritte Firma, die ich gegründet hatte, war eine Bank. Wir haben KMUs in Deutschland mit Eigenkapital versorgt und an die Börse gebracht. Börsengänge waren nach der Finanzkrise hierzulande jedoch kein Thema. Und trotz steigender Kurse hat sich das jahrelang nicht geändert - bis im letzten Jahr die Technologiewerte explodierten und nunmehr Börsengänge wieder en vogue sind. In den USA gibt es seit dem letzten Jahr einen wahren Boom von SPACs, also Börsenhüllen, in die innovative Firmen eingebracht werden. Man bezeichnet das als Cold IPO.

In Deutschland spielt diese Finanzierungsvariante so gut wie keine Rolle. Das sollte sich jedoch ändern. Mit unserem Mini-SPAC können Börsenkandidaten sofort an die Börse gehen und sich Kapital beschaffen. Wir verkaufen entweder die Kapitalmehrheit vor Einbringung eines neuen Geschäfts oder sind Finanzierungspartner und begleiten das neue Vorhaben. Eine spannende Sache.

Wir verstehen uns als Händler und kalkulieren mit Margen. Bei den Beteiligungen konzentrieren wir uns auf Club-Deals, also Transaktionen, die nur einem begrenzten und exklusiven Teilnehmerkreis zugänglich sind. Hier sind wir fokussiert auf Buy & Builds und Pre-IPOs. Das sind zwei Private-Equity-Nischen mit der Besonderheit, dass Exits im Vornehinein zur Planung gehören. Das ist wichtig, weil wir nur so in der Lage sind, Jahr für Jahr Cashflows zu erwirtschaften.

Wir haben in den letzten sieben Jahren durchschnittlich einen Exit pro Jahr erzielen können. Hier wollen wir uns noch breiter aufstellen, um mehr Sicherheit für die Zukunft zu erhalten. Exits sind für unser Geschäft und unsere Erträge weiterhin elementar.

Sehr vielversprechend. Wir halten vier Buy & Build - Konzepte, vier Pre-IPOs und einen weiteren Club Deal. Branchen sind Immobilien-Schadensmanagement, Labordiagnostik, Kälte-Klima-Lüftung und Pflege. Unter den Pre-IPOs sind die Sicherheitsfirma SDM und die Online-Kunsthandelsfirma ArtXX, die mehrheitlich von dem Top-Performer Wenig Fine Arts AG gehalten wird.

Aqua Rising und Zizoo haben etwas mehr Start-Up-Charakter. Aqua Rising ist ein Fintech aus UK und bietet anlagefähige Indizes auf Personen an. Zizoo ist eine weltweit führende Plattform, um Boote und Yachten auszuleihen, also ein Geschäftsmodell, das mit Airbnb und Booking.com vergleichbar ist. Aktuell laufen die Verhandlungen für einen weiteren Club-Deal. Unsere Pipeline hat also bereits Einiges zu bieten und wir werden sie weiter ausbauen.

Es handelt sich um Nachrangkapital. Für den Fall eines Totalausfalls wären dies rechnerisch weniger als 11 ct pro Fonterelli-Aktie. Wir sehen aber gute Chancen auf eine Rückzahlung, zumindest auf einen großen Teil, was allerdings von der Strategie des Insolvenzverwalters abhängt, wie schnell die Verwertung der Assets erfolgt. Je länger es dauert, desto besser für uns. Ein möglicher Teilausfall wäre durch stille Reserven jedoch mehr als kompensiert.

Man sagt ja immer, über stille Reserven redet man nicht, weil sie still sind. Da wir recht transparent sind und schon öfters gerechnet wurde, kann ich sagen, dass das Eigenkapital plus Reserven bei ca. 4,00 EUR pro Aktie liegen dürfte.

Wir sind eine aktionärsfreundliche Gesellschaft. Wir haben bislang stets Kapitalerhöhungen unter Eigenkapital durchgeführt. Das hat sich für die Aktionäre, die gezeichnet haben, immer gelohnt. Die Dividendenrendite auf die jungen Aktien war zuweilen zweistellig. 3,00 EUR ist aktuell der Börsenpreis. Das passt. Man darf sich halt nicht verwässern lassen. Hinzu kommt, dass die jungen Aktien mit einem Dividendenanspruch von 50% für das abgeschlossene Geschäftsjahr ausgestattet sind. Und eine Dividendenzahlung wurde auf der HV ja bereits angekündigt.

Falls Aktien übrigbleiben, ja. Es haben zwar verschiedene langfristig engagierte Aktionäre angekündigt, den Bezug voll auszuüben. Da wir aber einen Free Float von über 50% haben, ist der Ausgang ungewiss, zumal ja eine 1:1-Kapitalerhöhung anders als eine 10:1-Kapitalerhöhung zu beurteilen ist. Die Lombardiello GmbH, die Holding meiner Familie, wird in jedem Fall mindestens 300.000,00 EUR zeichnen. Das haben wir schon bekanntgegeben.

Wenn wir alle Aktien unterbringen, erst einmal nicht. Mit fünf Millionen Euro Eigenkapital sind wir für eine Weile gut ausgestattet. Die Aktie soll sich nun entwickeln können. Eine Gesellschaft, die Gewinne erzielt, wird nicht dauerhaft unter Eigenkapital bewertet sein. Das soll auch kommuniziert werden.

Fonterelli hat sich über viele Jahres als verlässlicher Partner der Aktionäre etabliert. Fonterelli ist eine solide und faire Anlage für Spezialthemen, die Einzelpersonen schwer zugänglich sind. Auch neue Aktionäre sind willkommen, sie zahlen keinen Aufschlag auf das Eigenkapital. Das Bezugsangebot startet am 27. September 2021.